經過了前期持續大幅上漲后，目前國內復合肥價格已漲至自2009年以來的最高價。上月底，45%含量氯基復合肥出廠報價大多在2700～2850元（噸價，下同），45%含量硫基復合肥出廠價大多在2850～3000元。后市有利因素與不利因素相互交織，筆者預計復合肥市場高位震蕩的可能性較大。

    首先，市場庫存較低。由于今年以來復合肥價格持續上漲，經銷商普遍拿貨謹慎，隨進隨銷，使得市場庫存一直不高。在部分地區，目前基層庫存僅有去年的60%左右。9~10月后進入秋冬播用肥高峰期，市場的剛性需求將對行情起到較好的支撐作用。

    其次，二元肥出口良好。由于二元肥出口全年都執行7%的低關稅，無淡旺季之分，也無出口數量限制，造成今年我國二元肥出口量大幅增加。據統計，今年上半年我國共出口氮磷二元肥125萬噸（其中6月份出口量就高達30萬噸），比去年同期的14.2萬噸大幅增長780%，比去年全年75萬噸的出口量高出67%。目前印度出臺新政策，將二元肥進口納入補貼范圍，同時巴西等拉美地區對二元肥也有需求，預計三季度我國二元肥出口量仍然很大。大量的二元肥出口，明顯減緩了復合肥生產廠家壓力，同時對國內復合肥價格也能產生一定的拉動作用。加上目前許多市場人士對復合肥后期走勢感到比較樂觀，認為10月底之前一直將維持高位，不會有太大風險。前期一直猶豫、未進貨的經銷商，目前有些也開始對高價格逐漸接受，開始備肥，對復合肥市場來說如同打了一劑強心針。

    不過原料支撐力度減弱，再推動復合肥價漲的動力不足。復合肥系二次加工產品，其價格走勢最主要取決于原料價格走勢。近期尿素價格出現了明顯的下跌，山東地區尿素出廠報價已跌至2150～2180元，較前期的價格高點2400元下跌超過200元，估計還會繼續下跌，在2100元得到一定支撐；鉀肥方面，雖然印度將明年一季度的合同價在530美元的高位，但從國內價格走勢看，似乎漲價的動力并不是很足，目前港口地區60%含量進口鉀肥交貨價在3300～3400元，國產60%含量晶體狀氯化鉀到站價在3450元，青海地區小鉀肥廠57%含量粉狀氯化鉀到站價為3000元，價格以平穩為主，部分地區略有松動。目前，價格真正堅挺的是磷肥，由于磷礦石限采，監管力度越來越大，造成磷礦石價格漲幅較大，但如今磷酸一銨價格漲到3000元的高價，后市的上漲空間也不是很大。

    與去年同期相比，目前復合肥價格明顯偏高。去年8月時45%含量氯基出廠價只有1850～1900元，45%含量硫基肥出廠價在2050～2100元，今年與去年相比上漲了800元以上，漲幅超過了40%。據安徽淮北市糧食部門調查統計，2011年農民的種糧成本每畝較去年上漲了155元，其中化肥增加成本60元，而今年農民的種糧收益較去年每畝減少144元。今年小麥開秤價格每千克只比去年高出0.1元左右，漲幅只有6%左右，但化肥價格漲幅卻遠遠高于糧價漲幅，如此大幅上漲的復合肥價格，已達到農民能夠接受的極限，因此，其上漲的幅度勢必會考慮到農民的接受能力，不太可能繼續大幅飆升。

    因此，若無重大特殊情況影響，預計復合肥價格將在高位震蕩，以期達到一個平衡點。